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(24) Finanzielle Risikofaktoren

Wir sind verschiedenen finanziellen Risiken ausgesetzt, zum Beispiel Marktrisiken (darunter Wechselkurs-, Zins- und Aktienkursrisiken) sowie dem Kreditrisiko und dem Liquiditätsrisiko.

Marktrisiken

a) Wechselkursrisiko

Als weltweit tätiges Unternehmen sind wir im Rahmen unserer operativen Geschäftstätigkeit Risiken aus Wechselkursänderungen ausgesetzt. Da die einzelnen Konzerngesellschaften ihr operatives Geschäft hauptsächlich in ihrer jeweiligen funktionalen Währung tätigen, schätzen wir unser Risiko aus Wechselkursschwankungen aus der laufenden operativen Geschäftstätigkeit als nicht wesentlich ein. Gelegentlich wickeln wir Geschäftsvorfälle jedoch in einer anderen Währung als der funktionalen Währung ab, sodass Forderungen, Verbindlichkeiten und andere monetäre Bilanzposten in Fremdwährung entstehen. Zur Minderung des damit verbundenen Wechselkursrisikos werden diese mehrheitlich abgesichert. Ausführliche Informationen hierzu finden Sie unterTextziffer (25).

In Ausnahmefällen führt die Abwicklung von Geschäftsvorfällen in einer anderen Währung als unserer funktionalen Währung auch zu eingebetteten Fremdwährungsderivaten, die getrennt und ergebniswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden müssen.

Darüber hinaus sind die Inhaber geistiger Eigentumsrechte im SAP-Konzern Risiken im Zusammenhang mit den erwarteten konzerninternen Cashflows in Fremdwährung ausgesetzt. Diese Cashflows ergeben sich aus Lizenzzahlungen von Tochtergesellschaften an die jeweiligen Inhaber der betreffenden Eigentumsrechte. Diese Lizenzzahlungen sind abhängig vom externen Umsatz der SAP-Konzerngesellschaften. Dies führt zu einer Konzentration des Wechselkursrisikos bei den Inhabern der geistigen Eigentumsrechte, da die Lizenzzahlungen überwiegend auf die jeweilige lokale Währung der Tochterunternehmen lauten, die funktionale Währung der Inhaber geistiger Eigentumsrechte mit dem höchsten Lizenzvolumen jedoch der Euro ist. Die höchsten Wechselkursrisiken bestehen deshalb bei den Währungen von Tochterunternehmen, die umfangreiche Geschäfte tätigen. Dies sind beispielsweise US-Dollar, Pfund Sterling, japanischer Yen, Schweizer Franken, brasilianischer Real und australischer Dollar.

Im Allgemeinen sind unsere Investitions- und Finanzierungsaktivitäten keinem signifikanten Wechselkursrisiko ausgesetzt, da solche Aktivitäten üblicherweise in der funktionalen Währung der jeweils investierenden oder kreditaufnehmenden Gesellschaft durchgeführt werden. Weitere Informationen hierzu finden Sie unterTextziffer (25).

b) Zinsrisiko

Dieses Zinsrisiko besteht für unsere Investitions- und Finanzierungsaktivitäten hauptsächlich in Euro und US-Dollar.

Mio. € 2016 2015
Cashflow-Risiko Risiko auf beizulegenden Zeitwert Cashflow-Risiko Risiko auf beizulegenden Zeitwert
Investitionsaktivitäten 3.308 1.364 3.078 480
Finanzierungsaktivitäten 2.313 5.567 3.157 6.038

c) Aktienkursrisiko

Wir sind einem Aktienkursrisiko in Bezug auf unsere Anlagen in börsennotierten Eigenkapitalinstrumenten (2016: 952 Mio. €; 2015: 882 Mio. €) und unsere anteilsbasierten Vergütungen ausgesetzt. Ausführliche Informationen zum Risiko aus diesen Plänen finden Sie unterTextziffer (27).

Kreditrisiko

Zur Reduzierung des Kreditrisikos aus Geldanlagen treffen wir Vereinbarungen, dass uns Rechte an Sicherheiten für bestimmte Investitionstätigkeiten in Höhe des vollen Anlagebetrags gewährt werden, die wir nur geltend machen können, wenn ein Kontrahent einer Anlage ausfällt. Mit Ausnahme dieser Vereinbarung haben wir keine wesentlichen Vereinbarungen zur Reduzierung unseres Gesamtkreditrisikos geschlossen. Daher entspricht das maximale Kreditrisiko dem Gesamtbetrag der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente, kurzfristigen Geldanlagen, Ausleihungen und sonstigen finanziellen Forderungen, Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie derivativen finanziellen Vermögenswerte.

Liquiditätsrisiko

Die nachstehende Tabelle enthält eine Analyse der vertraglich vereinbarten Restlaufzeiten aller unserer zum 31. Dezember 2016 bestehenden finanziellen Verbindlichkeiten. Finanzielle Verbindlichkeiten, für die vom Vertragspartner jederzeit eine Rückzahlung verlangt werden kann, sind dem frühesten Fälligkeitstermin zugewiesen. Die variablen Zinszahlungen wurden mit dem letzten vor dem 31. Dezember 2016 festgelegten maßgeblichen Zinssatz berechnet. Da wir unsere Derivate üblicherweise brutto ausgleichen, zeigen wir separat die mit unseren Fremdwährungs- und Zinsderivaten verbundenen Zahlungsausgänge und -eingänge – unabhängig davon, ob das Derivat einen negativen Zeitwert aufweist oder nicht. Die Zahlungsabflüsse für die Fremdwährungsderivate werden mit dem entsprechenden Terminkurs umgerechnet.

Weitere Informationen zu den Cashflows für noch nicht erfasste, aber vertraglich vereinbarte finanzielle Verpflichtungen finden Sie unterTextziffer (22).

Restlaufzeiten nicht derivativer finanzieller Verbindlichkeiten

Mio. € Buchwert Vertragliche Zahlungsströme
31.12.2016 2017 2018 2019 2020 2021 nach 2021
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen −1.016 −1.016 0 0 0 0 0
Finanzielle Verbindlichkeiten −8.099 −1.739 −1.371 −835 −995 −62 −3.639
Summe nicht derivative finanzielle Verbindlichkeiten −9.115 −2.755 −1.371 −835 −995 −62 −3.639
Mio. € Buchwert Vertragliche Zahlungsströme
31.12.2015 2016 2017 2018 2019 2020 nach 2020
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen −893 −893 0 0 0 0 0
Finanzielle Verbindlichkeiten −9.395 −863 −2.778 −980 −836 −986 −3.683
Summe nicht derivative finanzielle Verbindlichkeiten −10.288 −1.756 −2.778 −980 −836 −986 −3.683

Restlaufzeiten derivativer finanzieller Verbindlichkeiten und finanzieller Vermögenswerte

Mio. € Buchwert Vertragliche Zahlungsströme Buchwert Vertragliche Zahlungsströme
31.12.2016 2017 nach 2017 31.12.2015 2016 nach 2016
Derivative finanzielle Verbindlichkeiten
Fremdwährungsderivate, die nicht als Sicherungsinstrumente designiert wurden −170 −117
Zahlungsmittelabfluss −3.160 −43 −2.896 −58
Zahlungsmittelzufluss 3.025 0 2.834 0
Fremdwährungsderivate, die als Sicherungsinstrumente designiert wurden −24 −10
Zahlungsmittelabfluss −475 0 −489 0
Zahlungsmittelzufluss 442 0 475 0
Summe derivative finanzielle Verbindlichkeiten −194 −168 −43 −128 −76 −58
Derivative finanzielle Vermögenswerte
Fremdwährungsderivate, die nicht als Sicherungsinstrumente designiert wurden 35 69
Zahlungsmittelabfluss −1.902 0 −3.010 0
Zahlungsmittelzufluss 1.938 0 3.073 0
Fremdwährungsderivate, die als Sicherungsinstrumente designiert wurden 12 14
Zahlungsmittelabfluss −241 0 −266 0
Zahlungsmittelzufluss 252 0 275 0
Zinsderivate, die als Sicherungsinstrumente designiert wurden 47 100
Zahlungsmittelabfluss −38 −83 −43 −225
Zahlungsmittelzufluss 62 112 77 300
Summe derivative finanzielle Vermögenswerte 95 71 29 183 106 75
Summe derivative finanzielle Verbindlichkeiten und Vermögenswerte −99 −97 −14 55 30 17

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