Betriebsergebnis erhöht
Infolge der Kosteneinsparungen lag das Betriebsergebnis des Jahres 2003 mit 1.724 Mio. € um 6% höher als im Vorjahr. Bei konstanten Währungskursen hätte der Anstieg 9% betragen. Das Pro-forma-Betriebsergebnis, das sich durch Eliminierung der Kosten der aktienorientierten Vergütungsprogramme und akquisitionsbedingten Aufwendungen ergibt, betrug 1.880 Mio. €. Damit wies dieser für die Unternehmenssteuerung der SAP entscheidende Wert einen Anstieg von 11% aus. Wie bereits beschrieben lag die sich hieraus ergebende Pro-formaoperative-Marge bei 27% und damit um 4 Prozentpunkte höher als im Vorjahr.

Finanzergebnis nicht mehr negativ
In den beiden Vorjahren hatten ein negatives Beteiligungsergebnis sowie Wertminderungen von Minderheitsbeteiligungen und anderen Finanzanlagen zu einem negativen Finanzergebnis geführt. Zwar ergaben sich solche Wertminderungen auch im Berichtsjahr. Sie lagen jedoch mit 23 Mio. € im Jahr 2003 deutlich unter dem Vorjahreswert von 527 Mio. €. Außerdem verbesserte sich das Zinsergebnis um 75% auf 43 Mio. €, und der Aufwand aus der Absicherung des Mitarbeiterbeteiligungsprogramms STAR fiel mit 15 Mio. € signifikant niedriger aus als im Vorjahr (59 Mio. €). Dies führte zu einem positiven Finanzergebnis von 16 Mio. € (2002: – 555 Mio. €).

Deutliche Steigerung beim Vorsteuerergebnis und Konzernergebnis
Das im Vergleich zum Vorjahr höhere Betriebsergebnis und das anders als 2002 positive Finanzergebnis führten 2003 zu einem Zuwachs des Vorsteuerergebnisses um 60% auf 1.777 Mio. €. Gleichzeitig sank die effektive Steuerquote von 53,8% auf 39,0%. Dieser Rückgang ergab sich vor allem aus den deutlich niedrigeren Wertminderungen auf Minderheitsbeteiligungen, die überwiegend steuerlich nicht abzugsfähig sind.

Das Konzernergebnis nach Steuern lag mit 1.077 Mio. € um 112% über dem entsprechenden Vorjahreswert. Dies entspricht einem nach US-GAAP ermittelten Ergebnis je Aktie von 3,47 € (2002: 1,62 €). Das von der SAP regelmäßig berichtete und für aussagekräftiger erachtete Pro-forma-Ergebnis je Aktie betrug 3,83 €. Es war damit um 24% höher als im Vorjahr und lag auch deutlich über der zu Beginn des Jahres veröffentlichten Zielsetzung von 3,45 € bis 3,60 €. Dabei ergibt sich die Differenz zwischen dem Pro-forma-Ergebnis je Aktie und dem US-GAAP-Ergebnis je Aktie aus der Eliminierung von Aufwendungen für aktienbasierte Vergütungen, akquisitionsbedingte Aufwendungen sowie Wertminderungen auf Minderheitsbeteiligungen.

Liquidität gestärkt
Der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit betrug im Berichtsjahr 1.505 Mio. €. Er verminderte sich damit um 10% gegenüber dem entsprechenden Vorjahreswert, bei dem vor allem die Wertminderungen auf Minderheitsbeteiligungen zu einer deutlicheren Differenz zwischen Konzernergebnis und operativem Cashflow geführt hatten.

Der Mittelabfluss aus Investitionstätigkeit lag 2003 mit 911 Mio. € zwar um 322% höher als im Vorjahr. Allerdings entfallen von diesem Mittelabfluss 639 Mio. € auf die Erhöhung der kurzfristigen liquiden Kapitalanlagen mit einer Laufzeit von mehr als drei Monaten. Die Auszahlungen für Investitionen in Sachanlagen und immaterielle Anlagegüter verminderten sich um 11% gegenüber dem Vorjahreswert auf 275 Mio. €.

Im Jahr 2002 hatten vor allem hohe Auszahlungen für den Rückkauf eigener Aktien und für die Rückzahlung mittel- und langfristiger Finanzverbindlichkeiten zu einem Mittelabfluss aus Finanzierungstätigkeit geführt. Da die entsprechenden Auszahlungen im Berichtsjahr deutlich niedriger ausfielen, verringerte sich der Mittelabfluss aus Finanzierungsaktivitäten um 67% von 936 Mio. € auf 305 Mio. €. Dabei entfallen 61% dieses Mittelabflusses auf die Dividendenzahlung im Jahr 2003.

Der Zahlungsmittelbestand betrug am Ende des Berichtsjahres 1.340 Mio. €, was einem Zuwachs um 19% entspricht. Deutlicher ist der Anstieg der Liquiden Mittel, die neben dem Zahlungsmittelbestand auch die liquiden Kapitalanlagen mit einer Laufzeit von mehr als drei Monaten umfassen. Sie wuchsen um 69% auf 2.096 Mio. €.